天津港股份公司以散杂货装卸业务为主的港口，集装箱业务占利润比较小：集装箱业务占公司利润比重在10-15%左右，其余利润主要来自散杂货业务。在欧美经济放缓主导下，全球集装箱吞吐量增速放缓，但是以中国需求为主的铁矿石、煤炭贸易增速仍维持在高位。因此天津港公司受全球经济影响较小。公司作为我国北方的综合性大港，货物吞吐量一直位居北方港口前列。公司在增发完成后，公司业务规模扩大、合并范围增加并促进业绩增长。因此，公司近日公告称，预计公司上半年净利润同比增长100%-120%。公司上半年业绩大幅增长的主要原因是定向增发收购资产完成后天津港集团所有的经营性码头都全部进入公司，导致合并范围增加和业务规模扩大。向集团定向增发股份4 月1 日完成过户，但按照新的会计准则和交易所披露要求，本次预增包括增发完成后所有资产在上半年的收入和净利润。主要货种吞吐量快速增长，超过市场年初的预期。根据交通部的数据，1-5 月份天津港实现铁矿石吞吐量2963 万吨，同比增长28.5%；实现煤炭吞吐量3540 万吨，同比增长21.5%；实现原油吞吐量1401 万吨，同比增长24.1%；三大主力货种的增速明显高于前五月天津港总体货物吞吐量15.9%的增速。6 月份三大货种的增速可能会略有下降，但上半年增速超过20%以上应成定局。天津港散杂货吞吐量的快速增长也验证了市场年初以来一直强调北方散杂货港受外贸出口影响较小，吞吐量增速将好于南方集装箱港口的判断。两税合一提升净利润增长。公司原来名义所得税率为33%，调整为25%后实际税率明显下降。实际税率的降低也是公司净利润增长的重要原因。集团在建的30 万吨原油码头将在8 月底竣工，9 月投入试生产。根据集团定向增发收购资产时做出的承诺，判断一旦原油码头完成竣工验收，公司应能在年底前完成对原油码头的收购。
天津港的集装箱装卸费率在全国处于低水平，与相邻的青岛、大连等主要竞争对手相比也处于较低水平，因此公司的集装箱装卸费率存在较大的上升空间。公司本次费率平均上调10%，每标准箱平均收入将增加25元，预计2008年再增加公司每股盈利0.04元左右，增厚幅度为5.4%。在港口纷纷实现整体上市后，港口运营商越来越注重企业本身的盈利能力和经济效益，而不是像以往单单追求简单的吞吐量规模。费率提升是提高码头业绩的最有效的手段之一，因此港口运营商在港口吞吐量达到相当规模后有充分的动力来提高费率。东疆保税港区正式封关投入运行。天津东疆保税港区是我国继上海洋山保税港区后批准设立的第二个保税港区，其规划面积达10平方公里，是目前我国面积最大的保税港区。本次封关投入运行的是东疆保税港区一期工程，面积为4平方公里，包括天津港北港池集装箱三期项目和物流加工区起步区两部分。一期封关运作后，6个集装箱泊位、物流加工区、海关监管及口岸办公设施等将投入使用。预计到2010年，10平方公里的东疆保税港区将全面建成。东疆保税港区的封关运作，也标志着天津港股份投资的北港池三期集装箱码头正式投入试运行。公司持股51%的北港池三期集装箱码头共6个10万吨级集装箱泊位，岸线长度2300米，设计能力为400万TEU，是公司现有集装箱码头设计能力的1.4倍。北港池三期码头也是目前东疆保税港区唯一的集装箱码头，预计未来业务将基本以外贸集装箱为主。北港池三期的投产，将使公司的集装箱处理能力在现有能力的基础上翻番。码头完全达产后不考虑费率上调，将实现6.5亿元左右的净利润，集装箱业务所占的比例将超过40%，公司的集装箱业务将踏上一个新的台阶。天津港25万吨级深水航道一期也于近期竣工投入使用，水深达到19.5米，港口等级达到30万吨级，实现所有进入渤海湾的船舶天津港都能接卸，制约天津港发展的自然条件瓶颈得到根本性消除。预计整个天津港的吞吐量将超过3亿吨，集装箱吞吐量超过720万TEU，北方第一大港的地位得到进一步确立。随着上海港集装箱装卸费率的上调，对天津港集装箱费率的上调也持乐观态度。费率的上调将进一步提升公司的盈利能力。滨海新区是天津港区重要的箱源生成地，去年被定位为"中国北方国际(000065,股吧)航运中心"。作为北方国际航运中心重要载体的天津港迎来"千载难逢的机遇"。去年以来，天津港的货物吞吐量呈高速增长态势。受前4个月吞吐量突破亿吨的鼓舞，天津港提出今年的货物吞吐量将突破3亿吨，提前3年实现2010年的生产目标。由此，天津港负责人认为，这预示着今年全年的吞吐量突破3亿吨，是"轻而易举的事"。为适应港口高速发展态势，天津港还调整了投资计划，将"十一五"期间的投资额增为450亿元，增加约100亿元。目前，天津港将大规模资金投入到码头等基础设施建设中。投资30多亿元的天津港联盟国际集装箱码头工程即将竣工，该工程将为天津港新增4个专业化集装箱泊位、170万标准箱的吞吐能力。投资65亿元的天津港太平洋国际集装箱码头也将在今年年底竣工投产，届时，天津港还将新增6个深水泊位、400万标准箱的吞吐能力。另外，天津港巨资建设的25万吨级深水航道和30万吨级原油码头工程也进展顺利。可以予以密切关注。
来源：和讯网
