业务单元互补

　　针对航运央企的整合，华泰证券研究员余建军就指出，简单相加，意义不是特别大，业务上具有一定的互补性最好，而且在整合后由于部分消除了同业竞争，对上市公司将更为有利。但他同时表示，尽管整合的方案比较好拟订，但是实际操作起来将很复杂，特别是业务和人事方面的调整。

　　中原证券研究所高士梁认为，集团方面的整合是第一步，接下来一步将是业务方面的整合，业务的整合肯定是大势所趋，但具体整合时间和进度将会比较慢。

　　长航集团和中外运集团均对具体的整合方案不置可否。但市场分析人士指出，目前长航集团旗下长航油运在油轮运输上占据着重要地位，未来长航油运在整合后的定位依旧不会变。长航凤凰主要从事干散货运输，近年来长航凤凰不仅在沿海和沿江确立了在业内的地位，而且长航凤凰也涉猎到远洋干散货运输。但中外运集团旗下的中外运航运主要从事干散货运输，同时也从事集装箱船期租及原油航运服务，这两者的整合将比较难操作。外运发展以航空货运代理、国际快件及综合物流为主，在将来集团中也将是独立业务单元。另外中国外运以综合物流为主业，集海陆空货运、仓储码头服务、快递、船务代理及货运代理业务为一体，也将在业务单元中存在下来。

　　值得关注的是，长航集团旗下还拥有造船资产，由于船市在近几年的异常火暴，这块业务成为长航集团整体业绩提升的助推器，未来的走向和定位值得关注。

　　规模小更受益

　　在两大航运央企整合之前，余建军表示，航运央企的整合是大势所趋，整合迟早是要做的，整合符合国家的战略利益需要，我国整个航运企业的话语权将得到加强，航运企业抗风险能力将得到增强。

　　尽管在整合上没有具体的方案，但分析师认为，两大航运集团合作，在业务上有互补的作用，只要整合得当，双方的合作肯定会加强整体竞争力，在油轮运输、干散货运输和综合物流上将提升自身规模，发挥整体协作效应，产生规模竞争力，与中远集团、中海集团和招商集团等规模相当。

　　中原证券高士梁认为，依照以往重组的管理，一般是规模更小的企业在重组中受益更多。因此，从股本和业务单元等角度出发，长航凤凰的受益程度更为显著，双方旗下其他上市公司也将会从中受益。
来源：中国证券报·中证网